龙王的幼女碧波为了逃避婚事，带着丫鬟珍珠儿偷偷来到凡间，化作红色的锦鲤和珍珠贝，藏身于莲花池中，也结识了丞相的千金牡丹小姐。书生张震与牡丹指腹为婚，金宠借口三代不招白衣婿，命张震草庐攻读，牡丹和父亲一样嫌贫爱富，碧波不懂人情世故，一心的撮合牡丹和张震；牡丹央求碧波化作她的样子和张震来往。真假牡丹败露，金宠先请包公断案，碧波使龟精变作假包公；金宠又请天师捉妖，碧波抵抗天兵天将。碧波被困法阵，张震来到龙宫求救。张震受观音指点，通过考验取得法器煮海，龙王被逼搭救碧波之后出尔反尔，将碧波嫁给泾阳君，受尽屈辱。张震被观音施法引入碧波所在的江边，碧波要张震向叔叔洞庭君求救。龙王降下大旱，碧波以死抗争。观音来到，给出碧波选择，或者成仙回归大海，或者揭去浑身鳞甲化身为人。碧波毫不犹豫的选择了后者。