1941年，上海沦陷，雪儿、桂庭一家避居租界，困顿的生活吞噬了桂庭的勇气和良知，他抛妻弃子，与富家女廖婉贞重拾旧缘。万念俱灰准备寻短见的雪儿被白朗救下，并将雪儿介绍入了影视圈。上海大亨乔显农对雪儿志在必得，雪儿则希望利用他从桂庭手中争回儿子的抚养权。岂料儿子意外坠楼身亡，雪儿不惜投向显农怀抱，企图藉其财势给桂庭迎头痛击。白朗为了得回雪儿，答应王建国出任伪政府调查局局长，终于与雪儿结成夫妇。一直对雪儿不死心的显农煽风点火，唆使及协助雪儿向桂庭实施报复大计。本性善良的雪儿在白朗当头棒喝之下，终于迷途知返，放弃对桂庭的报复，欲与白朗重修旧好。白朗看清王建国的真面目追悔莫及，雪儿为救白朗牺牲自己，服下毒酒与特务头子同归于尽。