日本人来到黄河旅馆,孙明仁与日本人经过激烈的打斗,最终寡不敌众。李侠在街口看到一切,却不能伸手援救。此时,何兰芬也看到黄河旅馆发生的事。李侠按原计划来到火车站准备回延安,他翻开女朋友路梦惠送他的画,忽然联想到孙明仁也许留下一些线索,于是匆忙离开车站,来到黄河旅馆。果真,孙明仁临死前撕下的窗帘含有重大信息。
于是李侠找到何兰芬,何兰芬对李侠生疑,将他打晕后绑起来审问,经过李侠一番解释,何兰芬知道组织里还有内奸,为帮助李侠除掉内奸,两人决定假扮夫妻来掩人耳目。何兰芬带李侠找到费玉昆。可只有与延安取得联系才能找到群英会的同志,李侠决定假扮商人,利用费玉昆银行方面的身份,骗到使用电台的机会,秘密发报。
而在延安的同志未接到应如期回来的李侠,猜到上海方面可能出了问题,首长指示密切注意电台信息。
李侠成功利用商人身份作为掩护拿到电台并在日本军官大野先生的眼皮底下给延安传递了需要上海联络站联系方式的情报。与此同时,日本人的监听车也同样监听到情报,立即派人调查电报内容,却不知所谓。延安方面破解了情报,立即回电告知。李侠得到了上海联络站的联系方式,可戏还未演完……
他将电文里的诗另外组合成一组数字,成为费玉昆开启银行保险箱的密码,以此证明这次发报是纯粹的商业活动。
在外面的何兰芬艰难的找到李侠临走前留下的数字,传递给正在焦急等待的费玉昆。保险箱顺利打开。小仓虽有怀疑,却找不到任何破绽,只得放李侠离开。李侠的计划顺利完成。
李侠联络到真正的孙明仁,看完替身留下的线索,将内奸范围缩小到三人,二人决定设一计将他们一一击破。